資金和資產(chǎn)之間永遠是矛與盾的關(guān)系

在投資界流行這樣一句話——“時而資金荒，時而資產(chǎn)荒”。然而，徽瑾創(chuàng)投鄧煥認為，“資金一直不荒，資產(chǎn)一直在荒。”

“資金和資產(chǎn)之間永遠是矛與盾的關(guān)系。”在鄧煥看來，市場是不缺錢的，但是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)卻非常少。而對于優(yōu)質(zhì)項目的判斷，徽瑾創(chuàng)投非常看重創(chuàng)始團隊的契約精神。“干這行干的時間越長，考慮的更多的不是技術(shù)層面的問題，因為所謂的技術(shù)指標都是可以被修正的，而創(chuàng)始團隊的誠信卻是很難改變的。”鄧煥坦言。

實際上，投資機構(gòu)與被投企業(yè)之間存在一定的信息不對稱問題。談及此，鄧煥深有體會，他表示，從根本上講，這是投資的選擇性失敗。但對于新三板掛牌公司，鄧煥表示，在新三板掛牌的公司歷史信息可以追溯查詢，而且公司治理相對規(guī)范。

“投資這樣(新三板掛牌)的公司價格會高一些，但是同樣離整個資本市場的步伐以及進程也會更近一點，從PE階段考慮肯定會要更加貼近一些，而且相對溝通起來的程度會更低。”鄧煥說。

“我們近期投的一些公司都來源于此。”2017年10月，徽瑾創(chuàng)投投資了中標集團(833014)鄧煥表示，中標集團這個項目進展速度很快，徽瑾創(chuàng)投大概只用了兩個多月的時間就完成了從項目接觸到最后完成投資的過程。

不過，在鄧煥看來，目前整個新三板市場估值泡沫還是比較多。徽瑾創(chuàng)投投資新三板公司是秉著“看對某個行業(yè)，在這個行業(yè)中選擇相對頭部公司”的原則。

而在行業(yè)方面，消費類、智能制造類及企業(yè)服務(wù)類的項目都是徽瑾創(chuàng)投所關(guān)注的方向。值得關(guān)注的是，徽瑾創(chuàng)投對大健康及泛文化產(chǎn)業(yè)鏈的投資也十分關(guān)注。2016年2月，徽瑾創(chuàng)投與桐鄉(xiāng)市政府健康文化產(chǎn)業(yè)基金合作項目簽約成功，主要投資于國內(nèi)大健康及泛文化產(chǎn)業(yè)鏈各核心環(huán)節(jié)。

“目前整個社會處于老齡化階段，老齡化時代一旦到來，整個社會的醫(yī)療資源會極其短缺。”對于大健康領(lǐng)域的投資，鄧煥表示，“這個行業(yè)未來市場若干大，我們投這個行業(yè)一是跟隨整個時代發(fā)展的需要;二是這個行業(yè)就目前而言它的整個市值情況以及整個市場空間還是足夠大的，有更多的價值，好的價值標的或者資產(chǎn)值得去發(fā)掘。”

對于泛文化領(lǐng)域投資，鄧煥認為，伴隨著人們生活水平的提高，精神文化的消費肯定會成為一個主流。當今社會，文化消費越來越成為人們生活當中的一部分，所以整個泛文化娛樂市場在相對安定的環(huán)境當中已經(jīng)逐漸產(chǎn)生。基于此，鄧煥認為，未來泛文化領(lǐng)域的市場的空間足夠強大，只要你從不同的角度去發(fā)掘，總能找到一些適合這個市場投資需求的標的。

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