TCL電子2019營收再創歷史新高 海內外互聯網業務全面進擊

2019年，TCL電子(01070)繼續推動智能化、全球化、研發創新及“AI x IoT”戰略轉型，公司業績再上新臺階。

據TCL電子近期發布的2019年業績報告，公司營業額同比增長3.1%至469.9億港元(單位下同)再創歷史新高;毛利同比增長17.5%至81.7億元;得益于產品結構優化，毛利率同比提升2.1個百分點至17.4%。

公司股東應占溢利大增118.9%至22.79億元，其中包括持有雷鳥網絡科技及其附屬公司44.44%股權，按市場價值重估產生一次性收益7.9億元;凈利潤率同比提升2.69個百分點4.95%。扣非后歸母凈利潤為10.7億元，同比增長35.0%。

由于業績持續向好，公司擬派末期息每股10.6港仙，全年每股股息21.16港仙，全年扣非后派息率達45%。

研發驅動電視業務結構升級，全球化前景明確

2019年，TCL電子全球電視機銷售量達3200萬臺，同比增長11.9%;電視機出貨量市占率達13%，穩居全球前二。其中，TCL品牌電視機銷售量較去年同期增長16.5%至2064萬臺，市場份額全球第三。

分市場來看，中國市場實現TCL品牌電視機銷量718萬臺，同比逆勢上升2.1%，線上銷售占比提升5.8個百分點至43%;實現銷售額129.9億元;毛利率提升2.7個百分點至24.8%。

國內，智能電視、4K電視及大屏電視銷售占比均有不同程度提升，電視機平均銷售尺寸達到48.1吋。

2019年TCL品牌電視海外銷售量同比提升26.1%至1346萬臺，銷量占比提升4.8個百分點至42.1%;營業額達210億元，同比增長14.1%;毛利率同比提升0.8個百分點至15.5%;經營業績同比提升42.3%至8.8億元。

據GfK及NPD報告，2019年TCL品牌電視機在全球多個國家市占率穩步提升，且在15個國家位列前茅。其中，北美市場銷量同比提升14.3%，銷量位居美國市場前二;新興市場銷量大幅提升40.8%;歐洲市場銷量同比提升35%。

海外智能電視、4K電視銷量占比明顯提升，65吋以上超大屏電視銷量同比增長超100%，電視機平均銷售尺寸提升至43.1吋。

總體來看，2019年TCL品牌電視銷售高端化趨勢明顯，主要得益于公司持續加大量子點、Mini LED和8K等前沿顯示科技領域的研發投入，產品競爭力進一步增強。2019年TCL電子研發成本達到9.87億元，同比增長36.67%。

展望未來，TCL電子海外1500萬臺電視機年產能仍將為海外業務高速發展提供有力支持，多點分散布局的生產基地將為公司有效抵御潛在風險提供保障。

互聯網業務爆發式增長，海內外協同創新發展

依托電視機業務長期穩步發展，TCL電子互聯網業務迎來高增長周期。2019年，全球互聯網業務收入達7.6億元，同比提升108.7%。

其中在海外市場深化與Roku、Google及Netflix的合作，并首增來自海外互聯網業務的可持續性收入，總計達2.1億元。

國內方面，雷鳥網絡科技公司服務收入約5.5億元，同比增長50.7%;凈利潤1.7億元，同比增長137.8%;凈利潤率達32.0%，同比提升11.7個百分點。

截至2019年，公司互聯網用戶全球累計激活用戶數達4234萬，同比增長32.7%;全球日均活躍用戶數量達2079萬，同比提升36.1%;用戶日均開機時長增至5.7小時。

據智通財經APP了解，TCL電子互聯網業務在海外的發展模式是“TV產品+內容”的合作模式，即TCL電子提供電視機產品，流媒體和內容方提供互聯網平臺和內容，TCL電子實現內容對硬件的反向引流。

國內互聯網業務則通過“TV產品+互聯網平臺”與頭部互聯網企業實現深度合作。近年來，雷鳥深化與騰訊(00700)以及南方新媒體等內容方合作，通過內容和服務應用，專注于視頻、廣告和會員卡業務，與游戲、教育和休閑等新生態系統相輔相成。

據雷鳥科技星云大數據平臺，發布的《TCL電視春節假期數據報告》，2020年1月24至2月23日，TCL電視日均開機時長達到7.9小時，同比提升35%;開機日活同比增長45%。春節期間存量用戶同比增長177%，會員開通量環比增長33%。

奧維互娛預計，2020年，受公共衛生事件影響大屏收看時長增長、視頻會員數量激增、電視電商收入增長、大屏應用逐步變現，預計行業2020年商業化總收入將同比增長51%，達225億，未來三年，運營市場總收入或將超600億元。

在智通財經APP看來，TCL電子互聯網業務用戶規模持續擴大，TCL會員體系日益完善，加上積極在海外推進的 TCL Channel，通過整合當地優質內容，擴大用戶規模，增強用戶粘性;公司會員滲透率有望逐步提升，并繼續優化公司互聯網業務變現能力，互聯網業務將持續改善公司盈利結構，推升公司估值水平。

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