硅料龍頭大全能源迎“大考”：上半年利潤“腰斬” 多位核心高管辭職

21世紀經濟報道記者曹恩惠、實習生趙嘉璐 上海報道

(相關資料圖)

因今年以來硅料價格快速下滑，硅料企業的超額利潤期漸遠，而A股市場也終于等來首份硅料企業的半年報，以窺行業實際情況。

8月3日，大全能源（688303.SH）發布2023年度半年報。財務數據顯示，報告期內，該公司實現營業收入93.25億元，同比下滑42.93%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤44.26億元，同比下滑53.53%。

8月4日，因業績下滑利空消息所致，大全能源股價表現較為低迷，收跌1.90%。

針對業績下滑，大全能源解釋稱，主要系由于產業內周期性庫存消耗以及新增產能陸續釋放雙重作用下硅料價格的下跌。與此同時，該公司還在半年報中提示了“業績大幅下滑或虧損的風險”：“如果多晶硅行業未來短期內產能大幅增加導致行業競爭加劇或下游需求萎縮，則可能導致多晶硅供需關系失衡，多晶硅價格存在進一步下降的風險，公司業績存在下滑風險。”

需注意的是，大全能源不僅要應對硅料行情的未來不確定性，其還面臨核心人員流失的問題。

8月4日晚間，該公司發布公告，其近日收到董事LONGGEN ZHANG（張龍根）、董事兼總經理周強民遞交的書面辭職報告。21世紀經濟報道記者注意到，今年以來大全能源先后有多名高管“出走”或發生職務調整。

硅料售價大跌致業績下滑

從“一路飛漲”到“跌跌不休”，硅料市場往日風光不再。

今年以來，盡管硅料價格年初出現短暫回調，但一路走低之后，相較于去年最高價，硅料降幅已超過78%。市場普遍認為，未來很長一段時間里，硅料將延續L型走勢，再現彼時“巔峰”的可能性渺茫。

而作為國內硅料三大龍頭之一，大全能源的主要產品為高純多晶硅，全部收入也均來源于多晶硅。

根據中國光伏行業協會數據，今年上半年，國內多晶硅產量約65.17萬噸，同比增長超過60%。報告期內，大全能源的多晶硅產量為7.92萬噸，較上年同期增加18.66%，占國內多晶硅產量的12.15%。

大全能源在半年報中表示，今年上半年，公司加大銷售力度，積極消化產品庫存，其中新疆基地基本實現滿銷。上半年，大全能源多晶硅產量為7.92萬噸，銷量為7.68萬噸，庫存現象得到明顯緩解。

但21世紀經濟報道的記者注意到，不同于通威的一體化產業布局以及協鑫的差異化策略，高度依賴多晶硅產品的大全能源在今年一季度采用了惜售挺價策略。

今年第一季度，大全能源多晶硅單位銷售價格（不含稅）為120.52元/公斤，相較于去年同期跌幅超過七成，凈利潤為29.11億元；而在第二季度，該公司單位銷售價格大幅下滑至86.35元/公斤。不過，其銷量大幅上升，增加到5.2萬噸。雖然庫存大幅清理，但第二季度凈利潤因價格大跌而環比下降48%，至15.15億元。

事實上，從“惜售挺價”到最終不得不隨著市場價格行情匆匆拋售，大全能源的銷售策略一度受到質疑。不過，即便上半年業績受到硅料價格影響下滑嚴重，在公告中，大全能源仍明確表示對未來總體光伏產品價格和硅料價格走勢保持樂觀。

特別是隨著行業向下一代N型技術的過渡，N型多晶硅的銷售溢價擴大，需求量亦顯著上升。對此，大全能源將N型硅料視作該公司貢獻新的利潤增長點。在公告中，該公司表示，目前公司已經實現N型硅料的批量供應，并獲得多家主流下游企業的驗證通過。

核心高管辭職加劇考驗

價格高位運行不再，“內卷”到頭之后，硅料企業何處去？

大全能源選擇了橫線和縱向拓展。7月25日，在投資者互動平臺上，大全能源回應，公司沒有向硅片、電池、組件等下游延伸的計劃。未來，公司會繼續縱向向上游工業硅延伸，橫向向半導體級硅料和有機硅延伸。據悉，目前，大全能源的多晶硅產能為20.5萬噸/年，今年年底，內蒙古包頭二期10萬噸高純多晶硅項目計劃建成投產，全年產能有望實現30.5萬噸。而該公司一期建設年產15萬噸高純工業硅項目，也預計于2023年第三季度建成投產，以實現上下游協同。

21世紀經濟報道記者注意到，橫向拓展半導體級硅料是大全能源此前從未涉及的業務。在半年報中，該公司明確表示，其未從事過半導體級多晶硅的生產，且半導體級多晶硅純度高于公司目前產品，生產技術難度較高，應用領域及目標客戶與公司現有產品不同。因而，大全能源提示了相關風險，年產1000噸高純半導體材料項目，如果因生產或技術經驗不足無法實施、延期實施，或產品質量、產能釋放未達到預期，或客戶開拓未達到預期，則可能影響募集資金投資項目實現預期收益。

但大全能源仍選擇一搏。8月3日，該公司發布公告稱，“年產1000噸高純半導體材料項目”的實施主體將由內蒙古大全新能源有限公司調整為內蒙古大全半導體有限公司。值得一提的是，對于實施主體的變更，大全能源在公告中的一部分理由耐人尋味：“本次變更募投項目實施主體是根據公司業務發展需要和未來戰略規劃，基于公司在半導體硅片業務領域研發和制造的經驗做出的重大決策。”

然而，當大全能源推進業務結構上的戰略調整之時，其還不得不直面核心人員的流失。

8月4日晚間，大全能源發布公告，董事LONGGEN ZHANG（張龍根）、董事兼總經理周強民遞交書面辭職報告。因個人原因，LONGGEN ZHANG（張龍根）申請辭去公司董事及專門委員會委員職務，周強民申請辭去公司董事、總經理職務。辭任后，兩人將不再擔任公司任何職務。

資料顯示，LONGGEN ZHANG（張龍根）原為晶科能源首席財務官，2018年跳槽至大全能源任董事、副董事長。周強民則是大全老將，2006年3月其先后擔任開曼大全生產部經理、多晶硅事業部總經理、首席運營官，并于2016年擔任大全能源的首席技術官。2020年7月，其開始就任大全能源董事、總經理。

而就6月份，大全能源還發生了重要的人事變動——核心技術人員譚忠芳離職。

實際上，譚忠芳同樣也是一位大全老將。其2008年便進入大全工作，先后成為大全能源的質量總監、副總經理。

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